Федеральный бюджет России перешёл на устойчиво дефицитную модель — растёт госдолг и расходы на его обслуживание

По оценке профильного аналитического центра, после 2022 года федеральный бюджет перешёл к «устойчиво дефицитной модели», и для покрытия расходов всё в большей степени используется заимствование. За время войны общий объём госдолга вырос на 68% — с 20,9 трлн до 35,1 трлн рублей, а отношение долга к ВВП увеличилось с 15,5% в 2021 году до 18,1%.

Прогнозы на ближайшие годы

В соответствии с законом о бюджете на текущий год госдолг должен вырасти до 43,7 трлн рублей (около 18,6% ВВП), а к 2028 году прогнозируется рост до 53,8 трлн рублей, что приблизит соотношение к отметке 20% ВВП. В долгосрочном прогнозе Минфина к 2042 году долговая нагрузка в базовом сценарии может достигнуть около 32% ВВП и значительно превысить её при неблагоприятных сценариях.

Стоимость заимствований и давление на бюджет

Российский долг относительно дорог: Минфин платит по некоторым заимствованиям более 16% годовых, в результате чего расходы на обслуживание долга становятся заметной статьёй бюджета. За 2022–2025 годы выплаты процентов по займам выросли втрое — с 1,1 трлн рублей в 2021 году до 3,2 трлн сейчас. Обслуживание долга уже стало четвёртой по величине статьёй расходной части бюджета (около 9,1% расходов), уступая только национальной обороне, социальной политике и национальной экономике.

Аналитики отмечают, что к 2028 году расходы на проценты могут приблизиться к 10 трлн рублей в год или занять свыше 10% всех расходов, что усилит долговую спираль: основная сумма погашаемых облигаций часто рефинансируется за счёт новых выпусков, а для выплаты процентов требуются дополнительные заимствования.

Риски и рекомендации

Эксперты подчёркивают ряд рисков: возможное снижение мировых цен и спроса на нефть, газ и уголь; изменения географии экспорта и ограничения на внешних рынках; сокращение рабочей силы, недостаточный рост производительности и потребность в обновлении капитала, что может замедлить рост доходов бюджета.

Чтобы удержать долговую нагрузку в управляемых пределах, аналитический центр рекомендует установить верхний предел госдолга на уровне 40% ВВП и предупредительный ориентир в 30% ВВП. Отмечается также, что устойчивость госфинансов в меньшей степени может обеспечиваться за счёт постоянного повышения налоговой нагрузки.

Меры прошлых лет — повышение налогов и изменения НДФЛ, а также рост ставки НДС до 22% — не полностью компенсировали ухудшение ситуации: по итогам первой половины года дефицит бюджета увеличился, и с учётом накопленного отрицательного сальдо и дополнительных рисков дефицит к концу года может вырасти до значительных величин.