Экономика и ставки: обзор на конец года
Госбанк ВТБ оценивает вероятность снижения ключевой ставки на декабрь в диапазоне примерно 25–30%, при условии устойчивой стабилизации на рынке топлива.
Центральный банк на прошлой неделе сохранил ставку на уровне 14% второй месяц подряд, поскольку инфляция ускорилась, а восстановление мощностей, пострадавших от атак беспилотников, затянулось.
По словам Дмитрия Пьянова, вероятность снижения в декабре оценивается не более чем на 25 базисных пунктов.
Условия для снижения зависят от того, как поведут себя цены на топливо: при устойчивой динамике инфляционные компоненты могут снизиться.
Средневзвешенные цены на бензин Аи‑92 и Аи‑95 в Москве и Московской области снизились на 0,85 и 1,42 рубля за литр, дизель подорожал незначительно на 0,08 рубля.
Пьянов отмечает, что баланс топливного рынка близок к норме, поэтому региональные проблемы с топливом к концу года должны уйти.
Аналитики Райффайзенбанка указывают, что годовая инфляция приблизилась к 6,6% за счет замедления роста цен на топливо.
В обзоре банка говорится, что снижение инфляции вероятно продолжится благодаря корректировкам цен на топливо и эффекту базы прошлого года; улучшения сохранятся в ближайшее время.
Банк России поднял ориентиры по средней ключевой ставке на 2027–2028 годы на 1,0–1,5 п.п.; базовый сценарий предполагает среднюю ставку 12,5–13,5% в 2027 году.
Ожидается, что в следующем году будет восемь заседаний Банка России по ставке; не на каждом будет снижение, вероятно снижение произойдет примерно в четырех из восьми заседаний.
По прогнозу ВТБ ключевая ставка будет примерно 13% к концу следующего года и около 13,5% в среднем.
