Операции Минфина и ориентировочные объёмы
Минфин намерен возобновить действие бюджетного правила, что при текущих ценах на нефть приведёт к покупке иностранной валюты для формирования Фонда национального благосостояния. По оценке аналитика Финам Александра Потавина, объём покупок в ближайший месяц может составить чуть менее 400 миллиардов рублей — порядка 13 миллиардов рублей в день.
Для сравнения, сейчас Центробанк продаёт на рынке валюту примерно по 4,6 миллиарда рублей в день.
Влияние на курс рубля
Ежедневный оборот на валютном рынке Московской биржи исторически достигает сотен миллиардов рублей, поэтому дополнительные покупки Минфина будут малы по сравнению с общим оборотом и вряд ли сильно повлияют на курс. Скорее это будет стабилизирующий фактор для рубля, считает Потавин.
В его базовом сценарии курс доллара в ближайшее время останется в диапазоне 75–77 рублей, а ближе к концу года может вырасти до примерно 85 рублей.
Аналитики оценивают объём покупок валюты в ближайшем месяце в диапазоне 340–455 миллиардов рублей; средняя оценка составила около 450 миллиардов рублей.
По оценке главного экономиста группы ВТБ Родионa Латыпова, объём покупок по бюджетному правилу с 8 мая по 4 июня составит около 0,3–0,4 триллиона рублей, и такая сумма способна остановить дальнейшее укрепление рубля.
Американская валюта во вторник торговалась около 75,50 рубля.
Связь с ценами на нефть и прогнозы Центробанка
В обновлённом прогнозе на 2026 год Центробанк поднял оценку средней цены нефти с $45 до $65 за баррель. По расчётам регулятора, это обеспечит дополнительную сырьевую выручку около $58 миллиардов: экспортные доходы могут вырасти до $485 миллиардов вместо прежних $422 миллиардов, а профицит торгового баланса — до $155 миллиардов вместо $90 миллиардов.
Текущие цены на российскую нефть находятся на максимуме за последние пять лет, и чем выше будут цены, тем более объёмными могут оказаться внутренние покупки валюты Минфином.
По словам Потавина, если бы бюджетного правила не было, в перспективе мая–июня это могло бы привести к укреплению рубля.
