Топливный кризис и удары по НПЗ обрушили деловую активность России до уровня весны 2022 года

Резкое падение деловой активности

Индикатор бизнес‑климата (опрос около 12,3 тыс. предприятий), который рассчитывает Центробанк, в июне снизился до −3,6 пункта против +0,9 в мае. Ноль отделяет рост от спада, поэтому текущий уровень отражает сокращение деловой активности.

Ухудшились и оценки текущей ситуации, и ожидания бизнеса — в большинстве отраслей и во всех группах предприятий (крупные, средние, малые). Значения индикатора и его составляющих в июне оказались худшими с апреля 2022 года.

Топливный кризис как основной шок

Атаки на нефтеперерабатывающие заводы привели к резкому сокращению выпуска нефтепродуктов — в мае производство упало на двузначный процентный показатель по сравнению с предыдущими месяцами. Как следствие, возник дефицит топлива, который ударил по добыче, логистике, сельскому хозяйству, торговле и ряду других секторов.

Вклад в падение деловой активности внесли предприятия сферы услуг, торговли, добычи полезных ископаемых и транспорта.

Рост ценовых ожиданий и инфляционное давление

После шока ценовые ожидания предприятий начали расти: ожидаемый темп роста цен увеличился примерно с 4,3% до 5,8% в годовом выражении. С начала года инфляция накопленным итогом составила около 4,6%.

Из‑за ускоряющейся инфляции и внешних шоков Центробанк сохраняет высокую ключевую ставку, хотя опережающие показатели ранее указывали на охлаждение экономики.

Структурные проблемы и прогнозы

Общий экономический рост в первой половине года близок к нулю: по оценкам, в январе–мае он составил примерно 0,2% в годовом выражении, промышленное производство прибавило около 0,4% за пять месяцев.

Рост в последние годы в основном концентрируется в военно‑промышленном комплексе и в отраслях, завязанных на госзаказы и импортозамещение; в гражданских секторах выпуск снижался с середины 2024 года. Эксперты фиксируют нехватку рабочей силы, технологий и производственных мощностей — признаки структурного истощения ресурсов.

Дефицит бюджета за полугодие составил значительную сумму, и дополнительные вливания пока чаще приводят к инфляции, чем к устойчивому росту выпуска.

Опережающие индикаторы сигнализируют о высокой вероятности рецессии в ближайший год; если она начнётся, то, по оценкам аналитиков, может затянуться более чем на год.