Коротко
К концу мая динамика инфляции в России выглядит более благоприятно, чем ожидали аналитики. Часть экспертов допускает снижение ключевой ставки на заседании 19 июня, тогда как другие предупреждают о сохраняющихся рисках.
Текущее состояние инфляции
Начало года сопровождалось ускорением роста цен из‑за повышения НДС, других налогов и акцизов. Весной ситуация улучшилась: по оценке Банка России, в среднем за последние три месяца устойчивый уровень инфляции сложился вблизи 4%.
В недельных данных за май дважды индекс потребительских цен опускался ниже 100% — то есть в отдельные недели средние цены в наблюдаемой корзине не росли, но это ещё не дефляция. По состоянию на 20 мая годовая инфляция составляла 5,36%.
Основные факторы давления на цены
На ближайшую динамику цен будут влиять налоговые изменения, тарифы на коммунальные услуги и сезонность продуктового рынка.
- Рост тарифов ЖКХ на 9,8–11,9% (перенос повышения с июля на октябрь) — по оценке аналитиков, это может добавить примерно 0,4–0,6 процентного пункта к инфляции.
- Сезонный рост цен на фрукты и овощи осенью способен ускорить инфляцию.
- Другие налоговые и акцизные изменения в начале года дали дополнительный импульс к росту цен.
Чего ожидать до конца года
Банк России прогнозирует инфляцию в диапазоне 4,5–5% к концу прогнозного периода. Правительство недавно ухудшило собственные ожидания: теперь по инфляции на конец года заложено около 5,2%.
Некоторые экономисты полагают, что по итогам года инфляция может оказаться ближе к нижней границе прогноза ЦБ. Также обсуждается вариант снижения ключевой ставки 19 июня — в части оценок называют уровень около 14%.
