Центробанк и возможный норматив по валютной ликвидности
Глава Центробанка Эльвира Набиуллина сообщила, что регулятор рассматривает введение отдельного норматива валютной ликвидности для банков. Инициатива связана с периодически возникающим дефицитом юаневой ликвидности и всплесками ставок на локальном рынке.
Что стало причиной скачка ставок по юаню
В марте ставки по юаневым свопам заметно выросли: формально это объясняют оттоком юаневых средств клиентов из банков, но по сути — быстрым наращиванием банками кредитования в юанях при недостаточно устойчивом валютном фондировании.
«Для того, чтобы выдавать длинные кредиты, нужен источник надежного финансирования или в крайнем случае резервы высоко ликвидных юаневых активов», — Эльвира Набиуллина.
Когда клиенты выводят юаневые депозиты, банки вынуждены искать юани на коротком рынке, что приводит к росту ставок. Из‑за этого регулятор рассматривает целесообразность отдельного нормативного требования по валютной ликвидности и готов обсудить детали с банками.
Широкий контекст: мировые сбережения и внутрироссийское финансирование
До 2022 года российские компании могли привлекать зарубежные сбережения по низким ставкам, но сейчас эти источники во многом закрыты. Практически единственным доступным источником остаются российские сбережения при высокой инфляции и высоких процентных ставках.
Набиуллина подчеркнула, что «настоящие валютные ставки сейчас — они в Шанхае, в Лондоне, в Нью‑Йорке», а локальные ставки представляют собой рублевые ставки, захеджированные в валюту. По её словам, это новая реальность, а не временная аномалия.
Регулятор намерен обсудить с банковским сообществом механизмы введения и параметры возможного норматива, чтобы снизить риск повторения резких колебаний валютной ликвидности.
