ЦБ объяснил замедление экономики России в начале 2026 года погодой и налоговыми изменениями

Неблагоприятные погодные условия стали одной из причин экономического спада в России в начале 2026 года, сообщил в пятницу Банк России в комментарии к решению по ключевой ставке.

Замедление ВВП и промышленности

Ключевая ставка была снижена восьмой раз подряд — с 15% до 14,5%. В сопроводительных материалах регулятор отмечает, что экономика в первом квартале «замедлилась». По данным Росстата, ВВП России впервые с 2023 года перешёл к сокращению и в январе–феврале упал на 1,8% в годовом выражении.

Промышленность оказалась на грани рецессии: в январе выпуск снизился на 0,8%, в феврале — на 0,9%. Лишь к концу марта показатель вернулся к небольшому росту — около 0,3% год к году.

Влияние налогов, календаря и погоды

По оценке регулятора, замедление экономики связано, в том числе, с адаптацией бизнеса и населения к произошедшим налоговым изменениям. Дополнительным фактором стали меньшее количество рабочих дней и неблагоприятные погодные условия, которые также оказали давление на деловую активность.

Прогнозы по ВВП и потребительский спрос

Правительственные прогнозы на текущий год изначально предполагали рост ВВП на 1,3% — немного выше прошлогоднего показателя, когда темпы увеличения экономики почти в пять раз замедлились до 1%. Однако по итогам первого квартала ВВП, по подсчётам аналитиков Райффайзенбанка, скорее всего, покажет снижение примерно на 1% или чуть меньше.

Центробанк указывает, что инвестиционная активность остаётся слабой, а тенденция к замедлению потребительского спроса усиливается. Опросы показывают, что россияне всё чаще переходят в режим экономии — сокращают траты на одежду, технику, повседневные товары, а также на продукты питания и медицинские услуги.

Дополнительные нефтяные доходы не компенсируют спад

По оценкам регулятора, рост мировых цен на нефть на фоне войны в Иране принесёт России около 50 млрд долларов внеплановых нефтяных доходов. Однако, по признанию ЦБ, это не способно принципиально изменить картину в экономике: ожидается, что ВВП прибавит лишь 0,5–1,5%, и этот прогноз регулятор пока не пересматривает.