Рубль торгуется спокойно перед решением Банка России по ставке

Утром в пятницу рубль на международном валютном рынке показывает сдержанную динамику. Участники торгов предпочитают выжидательную позицию перед заседанием совета директоров Банка России, чье решение по ключевой ставке может создать дополнительные риски для национальной валюты в случае более существенного снижения, чем закладывает рыночный консенсус.

Риски для рубля: ставка ЦБ и возвращение валютных интервенций

Потенциально более глубокое снижение ключевой ставки может стать уже вторым негативным фактором для рубля за последние сутки. Накануне Минфин сообщил о намерении с мая возобновить операции в рамках бюджетного правила на валютном рынке, что при текущей высокой стоимости нефти означает закупку китайской валюты за рубли.

Несмотря на негативную реакцию российского валютного рынка на сообщение Минфина, по итогам текущей недели рубль пока остается в плюсе — рост продолжается уже пятую неделю подряд. Поддержку оказывают продажи экспортной выручки за нефть, реализованную по высоким весенним ценам, а также недавняя конвертация сырьевыми компаниями иностранной валюты в рубли для уплаты налогов 28 апреля.

График решений и ожидания по ключевой ставке

Решение по ключевой ставке Банк России опубликует в 13:30 мск, а в 15:00 мск запланирована пресс‑конференция руководства регулятора.

Согласно опросу участников рынка, регулятор с высокой вероятностью снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако последние данные о замедлении инфляции в России усиливают ожидания более агрессивного шага — снижения сразу на 100 базисных пунктов.

Текущие курсы рубля к доллару, евро и юаню

К 9:35 мск пара доллар/рубль в системе LSEG торговалась в районе 75,85. На этом уровне рубль немного укреплялся относительно закрытия четверга, по итогам которого потерял около 1%.

Пара евро/рубль находилась вблизи отметки 88,60. Здесь рубль также незначительно прибавлял после снижения на 0,8% накануне.

В паре с юанем рубль на форексе утром слабеет примерно на 0,6%, текущие котировки — 10,61/11,42. На Московской бирже торги четверга по паре юань/рубль с расчетами «завтра» завершились на уровне 11,07, где рубль подешевел на 1,1%. Объем торгов этой парой составил 164 миллиарда рублей.

Беспоставочная биржевая пара доллар/рубль с расчетами «завтра» завершила предыдущую сессию на отметке 75,21, что соответствовало ослаблению рубля примерно на 0,9%. При этом значительную часть дня российская валюта находилась в плюсе и около локальных максимумов, но перешла к снижению после сообщения Минфина о возвращении с мая на валютный рынок с операциями по бюджетному правилу, приостановленными в начале марта на фоне падения нефтегазовых доходов.

Бюджетное правило и влияние дорогой нефти

Минфин планирует объявить параметры валютных операций на май в полдень третьего рабочего дня месяца — 6 мая. В общий объем будущих интервенций войдут и отложенные за март и апрель покупки.

Если фактическая цена нефти оказывается выше порогового уровня, заложенного в бюджетное правило (59 долларов за баррель эталонной российской марки), Минфин приобретает за рубли иностранную валюту и золото, пополняя Фонд национального благосостояния. Такие операции, как правило, оказывают давление на курс рубля.

Динамика рубля с начала апреля и локальные максимумы

Несмотря на ухудшение настроений после новостей о возобновлении бюджетного правила, с начала апреля рубль укрепился на форексе примерно на 6,7% к доллару и на 5,6% к евро. На Московской бирже он вырос к юаню примерно на 5,7%, сохраняя пусть и умеренное, но положительное движение и в рамках текущей недели.

На этой неделе рубль на форексе достиг уровня около 74,40 за доллар — максимума с мая 2023 года, и 87,36 за евро. На Московской бирже курс к юаню поднимался до 10,89 рубля — это максимум с конца января.